Mais ce qui se passe après cela est à deviner.
Ainsi, les prévisions des experts sur le taux directeur à court terme de la Fed après la réunion de novembre oscillent entre 3,5% et 4%. Le tableau est encore plus sombre pour décembre, les économistes prévoyant que les taux pourraient être aussi bas que 3,75 % ou aussi élevés que 4,5 %.
“Ces données sont susceptibles d’encourager la Fed à passer à la vitesse supérieure, mais elles augmentent également la probabilité que tôt ou tard, elle commette une erreur politique en resserrant trop les conditions financières pour lutter contre l’inflation”, a déclaré Timothy Chubb, directeur de la société d’investissement de Girard, dans un rapport.
En d’autres termes, les hausses de taux de la Fed pourraient finalement conduire à un refroidissement de l’économie plus important que ne le souhaiterait la banque centrale.
Trop de hausses de taux importantes risquent “d’envoyer l’économie dans une légère récession”, a déclaré Chubb. Mais il ne prédit pas un grand krach économique comme celui de 2008. Plus probablement, c’est “la variété de la récession de 2001, le deuxième résultat le moins mauvais d’un atterrissage en douceur improbable”.
Plus de douleur pour les stocks?
Même si l’économie évite une récession majeure, on craint de plus en plus que le marché boursier, qui a déjà connu une année 2022 lamentable, ne souffre plus longtemps.
Les investisseurs n’ont aucune idée de la situation des taux d’ici le milieu de l’année prochaine, les prévisions pour juillet 2023 allant d’un minimum de 3,25 % à un maximum de 5 %. En outre, d’autres banques centrales, notamment la Banque centrale européenne, devraient également accélérer le rythme et l’ampleur des hausses de taux. Cela entraînera probablement une plus grande volatilité du marché.
“Les principales banques centrales ont encore du travail à faire sur l’inflation, y compris la Fed et la BCE. Les craintes de récession présentent un contexte plus faible pour les actifs à risque mondiaux, et les perspectives mondiales restent anormalement incertaines”, a déclaré Luigi Speranza, économiste en chef et responsable mondial de BNP. Paribas Markets 360, dans un rapport.
Speranza a déclaré qu’une récession en Europe “est inévitable”. Et bien que ce ne soit pas “profond”, Speranza pense que ce sera “long”. Quant aux États-Unis, il a déclaré que “les perspectives macroéconomiques semblent moins négatives qu’en Europe” mais que “des politiques restrictives et une croissance inférieure à la tendance sont nécessaires pour contrôler l’inflation”.
Tout cela sert à être un réveil brutal pour les investisseurs, qui espéraient que le président de la Fed, Jerome Powell, pourrait enfin couper les ailes de son faucon inflationniste et commencer à battre plus comme une colombe de la politique monétaire.
Mais à moins que le rythme des hausses des prix à la consommation ne commence à ralentir beaucoup plus rapidement et de façon spectaculaire au cours des prochains mois, la Fed ne sera pas en mesure de ralentir le rythme des hausses de taux de si tôt. Et oubliez les attentes selon lesquelles la Fed pourrait faire une pause en 2023 et commencer à signaler d’éventuelles baisses de taux.
La Réserve fédérale, comme Powell aime à le dire, dépend des données. Et jusqu’à présent, il semble que toutes les données indiquent que davantage de hausses et de taux resteront plus élevés plus longtemps.
“Cette réunion va être très importante à la lumière de toutes les données récentes”, a déclaré Roger Aliaga-Díaz, économiste en chef pour les Amériques et responsable de la construction de portefeuille chez Vanguard. “Il est trop tôt pour parler de pivot.”
Des PDG de grandes banques témoigneront devant le Congrès
La Grande Récession a peut-être eu lieu il y a près de quinze ans, mais les législateurs continuent de surveiller de près les grandes banques américaines pour s’assurer que ces entreprises restent financièrement saines et agissent également de manière responsable.
Les directeurs généraux de sept des plus grands prêteurs américains comparaîtront devant le comité des services financiers de la Chambre mercredi et de nouveau devant le comité bancaire du Sénat jeudi. Le titre de l’audience de la Chambre ? “Responsabilité de Megabank : Surveillance des plus grandes banques américaines destinées aux consommateurs.”
Les législateurs sont également susceptibles de griller les PDG des banques sur d’autres questions, notamment les frais, les prêts prédateurs et les préoccupations plus larges concernant l’économie et le marché du logement.
À la prochaine
Vendredi: Budget d’urgence du Royaume-Uni pour la crise énergétique