Les États-Unis et la Chine ont fait un premier pas important pour empêcher les actions chinoises cotées aux États-Unis telles qu’Alibaba d’être radiées des bourses américaines.
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BEIJING – Les États-Unis et la Chine ont récemment fait un premier pas important pour empêcher les actions chinoises cotées aux États-Unis telles qu’Alibaba d’être radiées des bourses américaines.
Ce qui doit se passer ensuite, c’est une inspection sur le terrain en douceur de la Chine par les États-Unis avec un soutien adéquat des autorités chinoises, ont déclaré des analystes.
“De nombreux détails de mise en œuvre ne peuvent probablement être résolus que par des cabinets d’audit et les [Ministry of Finance] – Ensemble avec [the China Securities Regulatory Commission] – grâce à des preuves d’audit de cas réels dans le cadre de ce règlement sans précédent », a déclaré Winston Ma, professeur agrégé de droit à l’Université de New York.
Le Public Company Accounting Oversight Board des États-Unis a déclaré que ses inspecteurs arriveront à Hong Kong à la mi-septembre, peu de temps après, “tous les documents de travail d’audit demandés par le PCAOB doivent être mis à leur disposition”.
Les documents de travail d’audit diffèrent des informations réelles sur les entreprises recueillies par les cabinets comptables.
Les documents de travail enregistrent la procédure d’audit, les tests, les informations collectées et les conclusions de l’examen, selon le site Web du PCAOB. Il n’est pas clair quel niveau d’informations hautement confidentielles, le cas échéant, serait inclus dans les documents de travail.
La capacité des États-Unis à inspecter les documents de travail des sociétés chinoises cotées aux États-Unis est un différend depuis des années. Les développements politiques et juridiques aux États-Unis au cours des deux dernières années ont accéléré la menace que les entreprises chinoises soient tenues de se retirer de la cote des bourses américaines.
Un tournant s’est produit fin août lorsque le PCAOB et la China Securities Regulatory Commission ont signé un accord de coopération qui a jeté les bases réglementaires pour autoriser les inspections américaines des cabinets d’audit à l’intérieur des frontières chinoises.
C’est selon les déclarations des deux entités gouvernementales, qui ont également déclaré que le ministère chinois des Finances avait signé l’accord.
“Je vois cela comme un grand” progrès “, ce qui signifie que les deux parties étaient prêtes à prendre des mesures pour faire avancer les choses”, a déclaré Stephanie Tang, directrice du capital-investissement pour la Grande Chine et associée chez Hogan Lovells.
“Le sujet ou le public de cette enquête du PCAOB serait les cabinets d’audit”, a-t-elle déclaré, soulignant qu’elle n’est pas comptable.
Besoin de plus de clarté dans la mise en œuvre
Les cabinets comptables enregistrés en Chine sont supervisés par le ministère des Finances, ce qui en fait le leader du côté chinois des prochaines étapes, a déclaré Ming Liao, associé fondateur de Prospect Avenue Capital, basé à Pékin.
Cependant, il existe une incertitude entourant la mise en œuvre de l’accord car il n’a établi qu’un cadre, ont déclaré les analystes.
“Nos cabinets comptables ne savent toujours pas comment procéder”, a déclaré Peter Tsui, président de l’Association des auditeurs internes chinois, basée à Hong Kong. C’est selon une traduction CNBC de ses commentaires en mandarin jeudi.
Il a déclaré que des questions subsistaient sur les informations que les entreprises doivent partager pour rester conformes à la réglementation chinoise.
“Pour donner [us] quelques lignes directrices », a déclaré Tsui.
Tsui a déclaré que les inspections devraient se dérouler sans heurts s’il ne s’agit que de comptables des deux côtés et qu’il n’y a pas d’ingérence politique de la part des États-Unis. Il a déclaré que les quatre grands cabinets comptables, KPMG, PwC, Deloitte et EY, sont membres de l’association.
Le ministère chinois des Finances n’a pas encore publié de déclaration publique sur l’accord de coopération en matière d’audit. Le ministère n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaires de CNBC.
Un développement que Liao de Prospect Avenue Capital surveille est de savoir si le président américain Joe Biden et le président chinois Xi Jinping se rencontreront en personne cet automne pour la première fois sous l’administration Biden. Cela pourrait accélérer un règlement final du différend d’audit, a-t-il déclaré.
“En fin de compte, la résolution du problème du document de travail d’audit dépend de l’interaction politique entre la Chine et les États-Unis”, a déclaré Liao en chinois, selon une traduction de CNBC. “Avec confiance, ce problème peut être résolu très facilement.”
Une décision pour la fin de l’année
Le PCAOB a déclaré qu’il déterminerait en décembre si la Chine faisait toujours obstacle à l’accès aux informations d’audit.
Les régulateurs américains « commenceront probablement à savoir en octobre ou novembre » quelle décision le PCAOB prendra pour savoir si les sociétés chinoises cotées aux États-Unis pourraient être radiées, a déclaré Gary Gensler, président de la Securities and Exchange Commission et des US Securities.
Alibaba et de nombreuses autres sociétés chinoises cotées aux États-Unis ont commencé ces dernières années à émettre des actions à Hong Kong, considérées en partie comme un moyen de se prémunir contre une éventuelle radiation des bourses américaines. À l’été 2021, Pékin a également renforcé sa surveillance des entreprises chinoises qui souhaitent s’inscrire à l’étranger.
L’incertitude politique combinée a ralenti le flux d’introductions en bourse chinoises aux États-Unis, en particulier de la part de grandes entreprises.
Au 1er juillet 2021, 16 sociétés chinoises étaient cotées aux États-Unis, sans compter les sociétés d’acquisition à vocation spéciale, selon Renaissance Capital. En 2020, 30 entreprises basées en Chine étaient cotées aux États-Unis, avait indiqué la société à l’époque.
En valeur, les cinq plus grands portefeuilles institutionnels américains d’actions chinoises cotées aux États-Unis sont : Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase et Baidu. C’est selon les recherches de Morgan Stanley le 26 août.