Une série de rapports sur l’inflation qui doivent être publiés cette semaine pourrait faire ou défaire l’élan estival du marché.
Les investisseurs obtiendront le dernier indicateur de la vitesse à laquelle les prix augmentent dans l’économie américaine à partir de trois communiqués disponibles dans les prochains jours : PPI, CPI et coûts salariaux unitaires.
Les lectures devraient influencer la façon dont les responsables de la Réserve fédérale procèdent au cycle de hausse des taux et seront étroitement surveillées après que le rapport sur les emplois monstres de vendredi a suggéré que des hausses plus agressives pourraient être justifiées pour ralentir l’économie.
L’économie américaine a créé 528 000 emplois en juillet, selon le département du Travail, soit plus du double de ce que les économistes anticipaient alors que les économistes s’attendaient à ce que la croissance de l’emploi recule à mesure que les conditions monétaires plus strictes s’atténuent et que les licenciements d’entreprises alimentent les craintes d’une récession.
En outre, ce chiffre a marqué le rétablissement complet du marché du travail à son niveau d’avant la pandémie.
Pour les investisseurs, le rapport impliquait que les conditions de travail restaient suffisamment solides pour que la Réserve fédérale continue à augmenter les taux d’intérêt.
Les actions se sont terminées mitigées vendredi alors que les investisseurs réfléchissaient au rapport. Le Nasdaq, riche en technologies, a chuté de 0,5 % et le S&P 500 a baissé de 0,2 % tandis que le Dow Jones a augmenté de 0,2 %.
Les économistes de Bank of America ont qualifié le rapport “d’épée à double tranchant”, impliquant un risque plus faible de récession mais un risque plus élevé d’un atterrissage brutal plus tard.
“Le rapport sur l’emploi de juillet a été un coup de grâce absolu, une énorme surprise à la hausse par rapport à mes attentes et en fait à une grande partie des données sur le marché du travail publiées jusqu’à présent”, a écrit Neil Dutta dans une note à la tête de l’économie américaine chez Renaissance Macro Research. Parler de récession et de changement de politique monétaire est prématuré.”
Il a ajouté que “ce rapport sur l’emploi est cohérent avec un boom inflationniste. La Fed a encore beaucoup de travail à faire et, d’une manière étrange, le fait que la Fed doive être plus agressive dans la hausse des taux rend le scénario d’atterrissage brutal plus probable”. .”
Les tensions inhabituelles sur le marché du travail ont été au centre des préoccupations des responsables de la Fed, le déséquilibre entre les offres d’emploi et les travailleurs disponibles faisant grimper les salaires et exacerbant les pressions inflationnistes.
La participation au marché du travail a légèrement diminué le mois dernier, tombant à 62,1 % contre 62,2 % en juin. Les salaires horaires moyens, quant à eux, ont augmenté de 0,5 % au cours du mois, au-dessus des salaires mensuels révisés à la hausse de 0,4 % en juin. D’une année à l’autre, la rémunération a augmenté de 5,2 %, ce qui correspond à l’augmentation d’une année à l’autre de juin.
L’économiste en chef de Pantheon Macroeconomics, Ian Shepherdson, a noté que la participation à la population active a stagné, le taux chez les hommes diminuant notamment pour des raisons qui restent floues.
“Dans le même temps, la demande de main-d’œuvre s’est affaiblie mais reste forte, permettant aux gains salariaux de développer une traction renouvelée”, a écrit Shepherdson dans une note aux clients. “Cela, à son tour, signifie que nous devrons relever nos prévisions pour les composantes sensibles aux salaires de l’IPC de base et du PCE.”
L’indice général des prix à la consommation de juillet devrait afficher une légère modération mercredi, principalement aidé par la baisse des prix de l’essence. Cependant, on s’attend toujours à ce que le chiffre montre que l’inflation augmente au rythme le plus rapide depuis quatre décennies.
“La baisse des prix de l’essence devrait apporter un certain soulagement à l’inflation de l’IPC de juillet, même si nous nous attendons à ce que les pressions sous-jacentes sur les prix restent fermes”, a déclaré Bank of America dans une note vendredi.
Les économistes interrogés par Bloomberg prévoient que la mesure plus large de l’IPC a augmenté de 8,7 % en juillet, un chiffre qui marquerait un léger refroidissement par rapport à 9,1 % en juin. Au cours du mois, l’IPC devrait afficher une hausse de 0,2 %, comparativement à 1,3 % le mois dernier.
Mais la mesure de base de l’indice, qui exclut les prix volatils des aliments et de l’énergie, a probablement accéléré à 6,2 % sur une base annuelle, contre 5,9 % le mois précédent.
Au niveau du commerce de gros, l’indice des prix à la production, ou IPP, qui mesure la variation des prix payés aux producteurs américains pour les biens et services, devrait s’être refroidi. Sur une base mensuelle, les économistes prévoient que l’IPP pour juillet a augmenté de 0,3% attendu contre 1,1% le mois précédent et de 10,4% attendu sur l’année contre 11,3% en juin.
Ailleurs dans les communiqués sur l’inflation, les investisseurs évalueront les lectures des coûts unitaires de main-d’œuvre ou la somme de tous les salaires versés aux employés et les résultats de l’enquête de l’Université du Michigan sur les attentes d’inflation.
Sur le front des bénéfices, la saison des publications tire à sa fin, avec environ 87 % des entreprises du S&P 500 qui publient des résultats réels pour le deuxième trimestre de l’année à ce jour.
Certains rapports plus notables sont encore à venir, avec des gains de noms comme Disney, (DIS), Coinbase (COIN), Tyson Foods (TSN) et Rivian Automotive (RIVN) sur le dossier.
Calendrier économique
Lundi: Il n’y a pas de rapports notables dont la publication est prévue.
Mardi: NFIB Small Business Optimism, juillet (89,5 attendu, 89,5 par rapport au mois précédent), Nonfarm Productivity, Second Quarter Preliminary (-4,5 % attendu, -7,3 % par rapport au trimestre précédent), Labor Costs units, deuxième trimestre préliminaire (9,5 % attendu, 12,6 % au cours du trimestre précédent) trimestre)
Mercredi: Demandes de prêts hypothécaires MBA, semaine se terminant le 5 août (1,2 % par rapport à la semaine précédente), indice des prix à la consommation, mois sur mois, juillet (0,2 % attendu, 1,3 % par rapport au mois précédent), IPC excluant les aliments et l’énergie, mois sur mois , juillet (0,5 % attendu, 0,7 % par rapport au mois précédent), IPC en glissement annuel, juillet (8,7 % attendu, 9,1 % par rapport au mois précédent) , IPC hors alimentation et énergie a/a, juillet (6,2 % attendu, 5,9 % par rapport au mois précédent) mois précédent), indice CPI NSA, mars (296 584 attendus, 296 311 par rapport au mois précédent), indice CPI Core SA, juillet (295 686 attendus, 294 354 au cours du mois précédent), salaire horaire moyen réel, année sur année, juillet (- 3,6 % au cours du mois précédent, révisé à -3,4 %), gains hebdomadaires moyens réels, d’une année sur l’autre, juillet (-4,4 % au cours du mois précédent, révisé à -4,0 %), stocks des grossistes, d’un mois à l’autre, fin juin (-1,9 % attendu, 1,9 % par rapport au mois précédent), ventes du commerce de gros, d’un mois à l’autre, juin (0,5 % dur par rapport au mois précédent), Déclaration budgétaire mensuelle (-88,8 milliards de dollars)
Jeudi: Demandes initiales de chômage, semaine se terminant le 6 août (265 000 prévues, 260 000 la semaine dernière), demandes continues, semaine terminée le 30 juillet (1,425 million prévu, 1,416 la semaine dernière), demande finale d’IPP, mois après mois, juillet (0,3 % prévu, 1,1 % par rapport au mois précédent), IPP hors alimentation et énergie, mois sur mois, juillet (0,4 % attendu, 0,4 % sur le mois précédent), IPP hors alimentation, énergie et commerce, mois sur mois, juillet (0,4 % attendu, 0,3 % sur le mois précédent), IPP de la demande finale, sur un an, juillet (10,4 % attendu, 11,3 % sur le mois précédent), IPP hors alimentation et énergie, sur un an, juillet (7,7 % attendu, 8,2 % sur le mois précédent ), IPP hors alimentation, énergie et commerce, en glissement annuel, juillet (5,9 % attendu, 6,4 % par rapport au mois précédent)
Vendredi: Indice des prix à l’importation, mois sur mois, juillet (-0,9 % attendu, 0,2 % par rapport au mois précédent), Indice des prix à l’importation hors pétrole, mois sur mois, juillet (-0,4 % par rapport au mois précédent), Prix à l’importation, année sur année , juillet (9,5 % attendu, 10,7 % par rapport au mois précédent), indice des prix à l’exportation, d’un mois à l’autre, juillet (-1,0 % attendu, 0,7 % par rapport au mois précédent), indice des prix à l’exportation, d’une année à l’autre, mars ( 18,2 % par rapport au mois précédent), Bloomberg, août, US Economic Survey, University of Michigan Consumer Sentiment Preliminary August (52,4 attendu, 51,5 par rapport au mois précédent), U. of Michigan current conditions, préliminaire août (57,5 attendu, 58,1 par rapport au précédent mois), U. of Mich. Attentes, préliminaires pour août (48,8 attendus, 47,3 au cours du mois précédent), U. of Mich. Inflation 1 an, préliminaire pour août (5,1 % attendu, 5,2 % par rapport au mois précédent), U. de Mich. Inflation sur 5 à 10 ans, préliminaire d’août (2,8 % attendu, 2,8 % par rapport au mois précédent)
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calendrier des gains
Lundi: 3D Systems (DDD), ACADIA Pharmaceuticals (ACAD), Allbirds (BIRD), American International Group (AIG), Barrick (GOLD), BioNTech (BNTX), Dominion Energy (D), Elanco Animal Health (ELAN), Energizer (ENR ) ), Freshpet (FRPT), GoodRx (GDRX), Groupon (GRPN), Lemonade (LMND), Marriott Vacations (VAC), News Corp (NWSA), Novavax (NVAX), Palantir Technologies (PLTR), Radware (RDRW) , SmileDirectClub (SDC), Commutateur (CHANGER), Take-Two Interactive Software (TTWO), Tanger Factory Outlet Centers (SKT), Tyson Foods (TSN), Upstart (UPST), Vroom (VRM)
Mardi: Akamai Technologies (AKAM), Bausch Health (BHC), Bloom Energy (BE), Capri Holdings (CPRI), Carlyle Group (CG), Coinbase (COIN), Dine Brands (DIN), Emerson (EMR), Grocery Outlet (GO ), H&R Block (HRB), Hilton Grand Vacations (HGV), Hyatt Hotels (H), IAC (IAC), iRobot (IRBT), Norwegian Cruise Line (NCLH), Planet Fitness (PLNT), Ralph Lauren (RL) ) , Roblox (RBLX), Spirit Airlines (SAVE), Sysco (SYY), The Trade Desk (TTD), Unity Software (U), Warner Music Group (WMG), World Wrestling Entertainment (WWE), Wynn Resorts (WYNN)
Mercredi: AppLovin (APP), Coherent (COHR), Coupang (CPNG), Dutch Bros (BROS), Fox Corp. (FOXA), Jack in the Box (JACK), Red Robin Gourmet (RRGB), Sonos (SONO), Traeger ( COOK), Wendy’s (WEN), Wolverine World Wide (WWW)
Jeudi: AerCap (AER), Baidu (BIDU), Brookfield Asset Management (BAM), Canada Goose (GOOS), Cardinal Health (CAH), Dillard’s (DDS), Flower Foods (FLO), LegalZoom (LZ), Poshmark (POSH), Rivian Automotive (RIVN), Six Flags (SIX), Solo Brands (SOLO), Toast (TOST), Utz Brands (UTZ), Warby Parker (WRBY), W&T Offshore (WTI), Wheaton Precious Metals (WPM)
Vendredi: Broadridge Financial (BR), Honest Company (HNST), Spectrum Brands (SPB)
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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc
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