Les investisseurs se sont concentrés sur l’inflation au cours de la semaine à venir, après que le solide rapport sur l’emploi de juillet ait signalé que la Réserve fédérale pourrait devoir adopter une position encore plus ferme sur les hausses de taux d’intérêt. Cela pourrait également être une semaine pour les investisseurs pour voir si la hausse des rendements du Trésor commence à freiner la reprise estivale du secteur technologique. L’augmentation surprise de 528 000 de la masse salariale en juillet annoncée vendredi a remis en question l’opinion du marché selon laquelle la faiblesse économique pourrait obliger la Fed à réduire ses hausses de taux ou même à faire une pause pour le printemps de l’année prochaine. Les actions se sont vendues vendredi après le rapport sur l’emploi et les rendements du Trésor ont grimpé en flèche. Les marchés à terme ont immédiatement intégré une hausse plus importante de 0,75 point de pourcentage pour septembre, en plus des deux hausses de taux d’intérêt de 75 points de base de la Réserve fédérale en juin et juillet. Le marché s’attendait à une hausse d’un demi-point le mois prochain. (Un point de base est égal à 0,01 point de pourcentage.) “La semaine prochaine, nous aurons beaucoup de données sur l’inflation en termes d’anticipations d’inflation, d’IPC, d’IPP, de coûts salariaux unitaires. Je pense que ce sera l’histoire de la semaine”, a déclaré Michael. Arone, stratège en chef des investissements chez State Street Global Advisors. “Alors que le marché du travail continue de montrer de la vigueur, il sera important pour les investisseurs de voir si l’inflation a atteint un sommet et s’inverse. Si ce n’est pas le cas et continue d’accélérer, attendez-vous à une certaine volatilité.” L’indice des prix à la consommation est publié mercredi, tandis que l’indice des prix à la production, une mesure des prix de gros, doit être publié jeudi. L’IPC global, qui comprend l’énergie et les aliments, a augmenté de 9,1 % en juin, par rapport à il y a un an. Ce nombre devrait être inférieur en juillet, à 8,7 %, selon Dow Jones. Mais l’IPC sous-jacent hors énergie et alimentation devrait augmenter à 6,1 % en glissement annuel, contre 5,9 % en juin. Le sentiment des consommateurs est publié vendredi et contient les attentes d’inflation des consommateurs, qui sont étroitement surveillées par la Réserve fédérale. La trajectoire évolutive des hausses de taux La Fed a déjà relevé sa fourchette de taux cible de 2,25% à 2,50%. Les dernières prévisions de la banque centrale montrent que la Fed s’attend à ce que le taux soit de 3,25% à 3,50% d’ici la fin de l’année. Cela pourrait changer si les données restent chaudes. La banque centrale pourrait présenter une prévision de taux d’intérêt plus élevés en septembre. “Ce qui va se passer, c’est que le taux neutre de la Fed, celui qui n’est ni dovish ni dovish, reste une cible mouvante”, a déclaré Arone. “Je pense que ce que les investisseurs font avec cela, c’est qu’ils continuent d’essayer de déterminer quel est ce niveau … Vous testez deux chiffres du PIB qui ont montré une récession technique en termes de premier et deuxième trimestres négatifs, et vous testez cela en termes de du marché du travail. C’est un environnement très complexe pour déterminer ce que sera cet environnement neutre… et il change constamment. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré après la dernière hausse des taux que la banque centrale était probablement proche de la neutralité. Ce commentaire a aidé certains investisseurs à croire que la Fed pourrait même réduire ses taux l’année prochaine. “Il y avait un peu l’illusion que la Fed était sur le point de mettre fin à la hausse des taux et ce serait comme en 2018, et les actions de croissance seraient à nouveau de l’histoire ancienne”, a déclaré Richard Bernstein, directeur des investissements chez Richard Bernstein Advisors. “Je pense que l’erreur ici est d’aller dans les actions de croissance à long terme. Je pense que c’est l’erreur.” Bernstein a déclaré qu’il aimait les noms défensifs et cycliques pour l’instant. Les actions technologiques sont considérées comme des actions de croissance à long terme. Lorsque les taux d’intérêt augmentent, ces actions sont vulnérables. Leur prix est élevé en fonction de votre potentiel de revenus futurs. “Si l’IPC remonte à nouveau, je pense que cela mettra vraiment une épine dans le pied de l’histoire des stocks de croissance”, a déclaré Bernstein. “L’histoire des actions de croissance se précipite vers une croissance nominale lente, revenant au niveau inférieur à 5% que nous avons vu pendant tant d’années.” Les obligations en montagnes russes Les actions ont enregistré une performance mitigée la semaine dernière, le Nasdaq Composite terminant la semaine en hausse de 2,2 %. Le Nasdaq a progressé sur la technologie, le secteur le plus performant de la semaine. Le S&P 500 a augmenté de 0,3 % sur la semaine, tandis que le Dow Jones Industrial Average a légèrement baissé de 0,1 %. Les rendements obligataires se sont envolés en même temps. Le rendement de référence à 10 ans a atteint 2,86 % vendredi, mais a atteint un creux juste au-dessus de 2,51 % plus tôt dans la semaine. À l’époque, les stratèges obligataires ont déclaré que le marché devrait toucher le fond à court terme pour des rendements à ce niveau. Les stratèges se demandent également si une nouvelle période de hausse des rendements pourrait menacer le rallye technologique, en particulier si le prochain lot de données sur l’inflation est chaud. “Nous avons suggéré que les gens considèrent le marché comme une balançoire, et l’histoire continue d’être de quel côté de la balançoire vous vous trouvez”, a déclaré Bernstein. “Il y a le côté actions de croissance, et puis il y a tout le reste dans le monde.” La saison des résultats est toujours en cours, mais le flux de rapports a ralenti. Walt Disney rapporte mercredi après-midi, et il existe plusieurs sociétés liées aux voyages, notamment Norwegian Cruise Lines, Marriott Vacations, Wynn Resorts et Hilton Grand Vacations. Calendrier hebdomadaire Gains du lundi : AIG, Take-Two Interactive, SoftBank, Elanco Animal Health, 3D Systems, Clovis Oncology, Palantir Technologies, Barrick Gold, Viatris, Tegna, BioNTech, Marriott Vacations, ACCO Brands, International Flavors and Fragrances, Cabot, Groupon , Mesa Air, Ambac Financial, Tyson Foods, Party City, ONEOK Mardi Gains : Capri Holdings, Aramark, Coinbase, Wynn Resorts, Akamai, Axion, Rackspace, Hyatt Hotels, H&R Block, Trivago, Bausch Health, Aramark, Dine Brands, Ralph Lauren, Norwegian Cruise Line, Sysco, Planet Fitness, Hilton Grand Vacations, Reynolds Consumer Products 6h00 Enquête NFIB sur les petites entreprises 8h30 Productivité et coûts Mercredi Gains : Walt Disney, Fox Corp, Honda Motor, Wendy’s, Bumble, Jack in the Box, Vacasa, Vizio, CyberArk Software 8h30 IPC 10h00 Commerce de gros 11h00 Président de la Fed de Chicago Charles Evans 14h00 Budget fédéral 14h00 Président de la Fed de Minneapolis Neel Kashka ri Jeudi Gains: Siemens, Cardinal Health, Hanesbrands, Canada Goose, US Foods, Warby Parker, Brookfield Asset Management, Illumina, Rivian, Poshmark 8 h 30 Réclamations initiales 8 h 30 PPI Vendredi 8 h 30 import 10 h 00 Le sentiment du consommateur
Inflation takes over as the next big focus for markets after July’s monster jobs report