Alibaba a été confrontée à des défis de croissance dans un contexte de durcissement réglementaire dans le secteur technologique chinois et de ralentissement de la deuxième économie mondiale. Mais les analystes estiment que la croissance du géant du commerce électronique pourrait rebondir jusqu’à la fin de 2022.
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Les revenus d’Alibaba pourraient baisser pour la première fois lors de la publication jeudi des résultats du trimestre de juin, selon les analystes, bien que cela puisse signaler que les ventes ont atteint un creux.
Le géant chinois du commerce électronique devrait enregistrer un chiffre d’affaires total de 203,23 milliards de yuans (30,05 milliards de dollars) au premier trimestre, en baisse de 1,2 % par rapport à il y a un an, selon les prévisions du consensus Refinitiv.
Les revenus d’Alibaba ont fortement ralenti au cours de l’année écoulée dans un contexte de ralentissement de l’économie chinoise, de résurgence de Covid et de blocages ultérieurs, ainsi que de durcissement réglementaire dans le secteur technologique national.
Mais le trimestre de juin pourrait marquer un creux pour les résultats d’Alibaba, car les revenus devraient s’améliorer au cours des prochains trimestres.
“Dans l’ensemble, nous pensons que les investisseurs s’attendent en grande partie aux faibles résultats du trimestre de juin et l’accent actuel pour le titre est la tendance à la reprise au second semestre, sur laquelle nous restons positifs alors que le gouvernement continue d’intensifier la relance économique pour atteindre l’objectif de croissance du PIB. “, a déclaré US Tiger Securities dans une note le mois dernier.
Les revenus du trimestre de septembre devraient augmenter de 7 %, tandis que le trimestre de décembre pourrait connaître une croissance de près de 10 %, selon les estimations de Refinitiv.
La faiblesse du rapport de cette semaine proviendra principalement de la faiblesse des revenus commerciaux de la société en Chine, a déclaré China Merchants Securities dans une note publiée le mois dernier.
La faible consommation pèsera sur les achats des clients, tandis que les revenus du CMR diminueront également en raison des budgets publicitaires plus serrés des fournisseurs sur les plateformes d’Alibaba, a déclaré China Merchants Securities.
Le CMR est le revenu qu’Alibaba tire de services tels que le marketing que l’entreprise offre aux marchands sur ses plateformes de commerce électronique Taobao et Tmall. Les fournisseurs qui réduisent les dépenses publicitaires affectent le CMR d’Alibaba.
Cependant, China Merchants Securities a déclaré qu’il voyait les activités commerciales de la Chine faire une “reprise progressive … avec une rentabilité améliorée grâce à un contrôle discipliné des coûts”.
Alibaba pourrait avoir des vents favorables au cours des prochains trimestres pour aider sa reprise. Il y a des signes que la répression réglementaire de la Chine, au cours de laquelle Alibaba a été condamné à une amende de 18,23 milliards de yuans, commence à s’atténuer.
Pendant ce temps, le gouvernement chinois a annoncé en mai une série de mesures de relance économique conçues pour aider une économie battue par une résurgence de Covid et des fermetures dans les grandes villes, y compris la métropole financière de Shanghai.
Cependant, tous les analystes ne s’attendent pas à un retour à une croissance explosive pour Alibaba.
“Quand je regarde mon ‘cône de tous les résultats plausibles’, la pluralité des scénarios conduit à une modeste réaccélération de la croissance jusqu’au milieu de l’adolescence, mais je vois aussi toute une catégorie de scénarios où les choses empirent beaucoup dans les fondamentaux.” John Freeman, vice-président de CFRA Research, a déclaré à CNBC par e-mail.
“Le cône est très large en ce moment.”
Le cloud computing à l’honneur
Outre l’activité commerciale principale d’Alibaba, les investisseurs se concentrent également sur les revenus du cloud computing, bien qu’ils représentent toujours moins de 10 % des ventes totales. En effet, les investisseurs considèrent les efforts d’Alibaba dans le cloud comme la clé des perspectives de croissance et de rentabilité futures de l’entreprise.
“La réaccélération de la croissance du cloud est essentielle pour redevenir fondamentalement positif, car le cloud génère beaucoup plus de levier opérationnel que l’exécution du commerce électronique et est par nature une activité beaucoup plus rentable”, a déclaré Freeman du CFRA.
“Le cloud est la raison de la plus grande appréciation de la valeur d’Amazon au cours de la dernière décennie et cela pourrait éventuellement être vrai pour Alibaba.”
Les prévisions pour l’activité cloud sont mitigées. US Tiger Securities s’attend à ce que les revenus du cloud augmentent de 8% d’une année sur l’autre au cours du trimestre de juin, ce qui serait le taux de croissance le plus lent jamais enregistré. Pendant ce temps, China Merchants Securities prévoit une croissance de 13% d’une année sur l’autre, ce qui serait une légère accélération par rapport au trimestre de mars.