Oil Inventories

Demand Destruction Could Help America Refill Its Oil Inventories | OilPrice.com

Les stocks de pétrole aux États-Unis sont toujours à leur plus bas depuis plusieurs années pour cette période de l’année malgré les publications record de la réserve stratégique de pétrole (SPR), les rapports faisant état d’un affaiblissement de la demande d’essence au cours des semaines en raison des prix élevés et du ralentissement de l’économie. Les stocks commerciaux de brut et de produits n’ont pas réussi à se reconstituer au cours des derniers mois, et les faibles niveaux suggèrent que les marchés de l’essence et du diesel resteront tendus à court terme, ce qui pourrait soutenir les prix du pétrole.

Cependant, l’accent a été mis sur la baisse de la demande d’essence aux États-Unis au cours des dernières semaines après que le prix moyen national a atteint un record de 5 $ le gallon à la mi-juin. Ceci, combiné aux craintes d’une récession, a pesé sur les prix du pétrole brut WTI. La référence américaine atteinte cette semaine leur plus grande remise en plus de trois ans par rapport à l’indice de référence international Brent Crude.

Cette demande d’essence chancelante a pesé sur le WTI, alors que les prix du Brent reflètent des approvisionnements physiques mondiaux tendus, alimentés par la guerre de la Russie contre l’Ukraine et les sanctions occidentales, ainsi que l’embargo de l’Union européenne sur le pétrole russe qui doit être mis en place avant la fin de cette année. La plus forte décote du WTI par rapport au Brent en trois ans alimente une forte augmentation des exportations américaines de brut, ce qui atteint un record de 4,5 millions de barils par jour (b/j) au cours de la semaine de déclaration se terminant le 22 juillet.

Cependant, les données les plus récentes montrent que la destruction de la demande d’essence n’est pas aussi nette qu’elle le paraissait initialement, car la demande moyenne d’essence sur quatre semaines continue d’augmenter, selon les données de l’EIA.

Malgré des signes de pression à la baisse sur les prix du brut WTI, les stocks de pétrole américains les plus bas depuis des années (pour certains produits depuis des décennies) sont un facteur haussier important pour les prix du pétrole, bien que ce ne soit pas un fait qu’il puisse surmonter les craintes d’une récession du marché.

Au cours de la dernière semaine de déclaration jusqu’au 22 juillet, les stocks commerciaux de pétrole brut diminué de 4,5 millions de barils, les données de l’EIA ont montré. À 422,1 millions de barils, les stocks de pétrole brut aux États-Unis sont inférieurs de 6 % à la moyenne pour cette période de l’année. Dans l’essence, les stocks ont diminué de 3,3 millions de barils la semaine dernière et se rapprochent 4 % en dessous la moyenne quinquennale pour cette période de l’année. Les distillats, qui comprennent le diesel, ont été le marché le plus tendu cette année, avec des niveaux de stock actuels de 23 % inférieurs à la moyenne saisonnière sur cinq ans.

Les stocks de mazout distillé, qui sont plus étroitement liés au cycle économique, sont à leur plus bas niveau pour la période de l’année depuis 2000, selon les données compilées par un analyste de marché de Reuters. Jean Kemp. Jusqu’à présent, au troisième trimestre, les stocks de distillats ont augmenté de moins d’un million de barils, un rythme inhabituellement lent d’accumulation des stocks. Il s’agit de l’un des plus petits inventaires de distillats des quatre dernières décennies, note Kemp.

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Un ralentissement économique pourrait aider à rééquilibrer ces niveaux très bas de stocks de distillats, mais le rééquilibrage pourrait nécessiter un ralentissement plus profond et plus long de l’activité, affirme Kemp.

En fait, l’économie américaine ralentit. L’estimation préalable du département américain du commerce a montré jeudi que Le PIB s’est contracté de 0,9 % au deuxième trimestre, après une baisse de 1,6 % au premier trimestre. En théorie, les données du PIB correspondent à une définition commune d’une récession : deux trimestres consécutifs de contraction du PIB.

Mais les responsables politiques insistent sur le fait que la récession « technique » n’est pas une récession généralisée car de nombreux secteurs de l’économie sont toujours solides, en particulier le marché du travail, et les conditions externes à l’origine de l’inflation sont uniques.

“Lorsque vous créez près de 400 000 emplois par mois, ce n’est pas une récession”, a déclaré la secrétaire au Trésor américaine Janet Yellen sur NBC. rencontrer la presse le week-end dernier, quelques jours avant la publication des données du PIB.

Les responsables politiques admettent qu’il y a un ralentissement, mais l’économie américaine ne montre aucun signe général de récession.

“Je ne pense pas que les États-Unis soient actuellement en récession. Et la raison en est qu’il y a trop de secteurs de l’économie qui se portent très bien”, a déclaré le président de la Fed, Jerome Powell. a dit lors d’une conférence de presse cette semaine après que la Fed a annoncé une nouvelle hausse de 75 points de base des taux directeurs.

“La croissance était en fait extraordinairement élevée l’année dernière, 5 1/2 %. Nous nous serions attendus à ce que la croissance ralentisse. Il y a aussi un ralentissement plus important maintenant”, a déclaré Powell, réitérant l’objectif de la Fed d’un “atterrissage en douceur”.

“Si vous pensez à ce qu’est réellement une récession, c’est un ralentissement général dans de nombreuses industries qui dure plus de deux mois et il y a beaucoup de preuves spécifiques. Et cela ne semble tout simplement pas le cas”, a ajouté le président. de la Féd.

Par Tsvetana Paraskova pour Oilprice.com

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