US economy shrinks for second consecutive quarter

US economy shrinks for second consecutive quarter

L’économie américaine s’est contractée pour le deuxième trimestre consécutif, répondant à l’un des critères communs d’une récession technique et compliquant les efforts de la Réserve fédérale pour éradiquer l’inflation galopante par une série de hausses de taux agressives.

Les données publiées jeudi par le département du Commerce ont montré que le produit intérieur brut a chuté de 0,9% sur une base annualisée au deuxième trimestre, soit une baisse de 0,2% par rapport au trimestre précédent. Cela fait suite aux données du PIB du premier trimestre montrant que l’économie américaine s’est contractée de 1,6 % au cours des trois premiers mois de 2022.

Les contractions trimestrielles consécutives correspondent à la définition d’une récession, bien que les États-Unis s’appuient sur la détermination d’un groupe de chercheurs du National Bureau of Economic Research qui examinent un éventail plus large de facteurs.

La Maison Blanche a soutenu que l’économie américaine n’est pas actuellement en récession, la secrétaire au Trésor Janet Yellen ayant déclaré plus tôt cette semaine qu’elle “serait surprise” si le NBER déclarait que c’était le cas.

Elle a souligné ce message lors d’une conférence de presse jeudi, soulignant que l’économie “reste résiliente”.

« La plupart des économistes et la plupart des Américains ont une définition similaire d’une récession : pertes d’emplois substantielles et licenciements massifs, fermetures d’entreprises, ralentissement brutal de l’activité du secteur privé, budgets des ménages sous pression immense. Bref, un affaiblissement généralisé de notre économie », a-t-il déclaré. “Ce n’est pas ce que nous envisageons en ce moment.”

Cependant, deux trimestres consécutifs de croissance négative augmenteront la pression sur le président Joe Biden, qui fait face à de faibles cotes d’approbation et a vanté à plusieurs reprises une économie forte comme l’une des grandes réalisations de son administration.

Peu de temps après la publication des données, Biden a déclaré : « Il n’est pas surprenant que l’économie ralentisse alors que la Réserve fédérale agit pour réduire l’inflation.

«Mais même si nous sommes confrontés à des défis mondiaux historiques, nous sommes sur la bonne voie et sortirons de cette transition plus forts et plus confiants. Notre marché du travail reste historiquement fort.

Lors d’une conférence de presse mercredi après que la Fed a relevé ses taux d’intérêt de 0,75 point de pourcentage pour le deuxième mois consécutif, le président Jay Powell a déclaré qu’il ne pensait pas que les États-Unis étaient en récession. Il a noté la force de l’économie, y compris le marché du travail, mais a noté que la croissance devrait ralentir et que le marché du travail devrait se refroidir pour contrôler l’inflation.

Le marché du travail n’a pas encore montré de signes significatifs de faiblesse, les États-Unis créant des emplois à un rythme sain, avec une moyenne de 380 000 par mois au cours des trois derniers mois. Le taux de chômage reste également historiquement bas à 3,6%, juste en dessous de son niveau d’avant la pandémie de coronavirus.

“Personne ne regarderait deux trimestres aux États-Unis avec 3,6 % de chômage et appellerait cela une récession”, a déclaré Claudia Sahm, fondatrice de Sahm Consulting et ancienne économiste de la Fed. “Nous ne sommes pas en récession au vrai sens du terme. .. mot, qui est une contraction généralisée et soutenue de l’activité économique.

Les retombées des données sur le PIB se sont répercutées sur les marchés de la dette. Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue avec les attentes en matière de taux d’intérêt, a chuté, suggérant que les investisseurs pariaient que la Fed pourrait devoir ralentir son rythme de hausse des taux d’intérêt. Le rendement à 10 ans, qui évolue avec les anticipations de croissance et d’inflation, est tombé à son plus bas niveau depuis avril.

Malgré la baisse du PIB global, la consommation personnelle, qui donne un aperçu de la santé du consommateur américain, a augmenté de 1 % au deuxième trimestre, comparativement à une croissance de 1,8 % au cours des trois premiers mois de l’année.

Le principal frein au PIB du deuxième trimestre a été la baisse des stocks des entreprises, qui a fait chuter de 2 points de pourcentage le chiffre global.

Certains économistes pensent qu’il s’agit d’un effet persistant de l’économie pandémique de l’année dernière lorsque les stocks des entreprises ont augmenté à mesure que les étagères se reconstituaient après que les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement liés à Covid-19 ont commencé à diminuer. Mais le ralentissement reflète également l’impact modérateur que les hausses de taux d’intérêt de la Fed ont eu sur l’investissement des entreprises, ont déclaré les économistes.

« Les données d’inventaire ont été très volatiles au cours des deux dernières années. La gestion des stocks a été très difficile, en partie à cause du problème de la chaîne d’approvisionnement et en partie parce que la demande de marchandises était brûlante », a déclaré Brian Smedley, économiste chez Guggenheim Partners.

Les fortes hausses de taux mises en œuvre par la banque centrale au cours des derniers mois ont commencé à ralentir l’économie, et les acteurs du marché surveillent de près si ce resserrement rapide va entraîner les États-Unis dans une récession officielle.

Cela a été évident dans le marché immobilier. Les données du PIB montrent que l’investissement résidentiel a chuté de 14% au deuxième trimestre, juste au moment où la hausse des taux d’intérêt a commencé à faire grimper les taux hypothécaires. De nouvelles hausses poseront des défis supplémentaires au secteur du logement.

Les économistes ont déclaré que les données ne modifieraient probablement pas l’estimation de la Fed sur la voie à suivre pour la politique.

“Je ne pense pas que l’impression du PIB influencera ou devrait influencer la Fed”, a déclaré Eric Winograd, économiste chez AllianceBernstein.

Leave a Comment

Your email address will not be published.